刚过去的交易周（1.20~1.24），A股在前一周触底反弹的基础上，小幅上扬，

　　Wind多个方面数据显示，全A平均股价的周线月首周的阴线个百分点；周度成交额也稳步上行，本周（6.15万亿元）站上了5周均线。

　　明天就是本月（也是龙年）最后一个交易日了，并且下周也仅开市这一天，市场会如何演绎呢？

　　我们的看法是：龙年最后一个交易日的行情，由于独立成周，且“提现过年”的资金已基本离场，盘面上难有太大分歧。

　　领涨题材方面，若情绪偏暖，则很可能延续前一周的惯性，因此周五领涨的AI方向，在赚钱效应和热度上有一定优势（后文细说）。

　　当然，也可以预设想最坏的情况：若市场复刻去年12月31日的走势，全天单边下行，则势必影响整个春节假期的情绪基调。

　　但我们相信，该情况出现的概率很低。原因之一，是在美股三大指数周五全线收跌的背景下，中国资产再度飙升。纳斯达克中国金龙指数涨3.71%，单日涨幅创2024年12月10日以来新高，万得中概科技龙头指数涨3.38%。

　　同时，离岸人民币对美元盘中一度大涨超500个基点突破7.24，创近两个月以来新高，收涨435个基点报7.2443，本周累计涨967个基点。本周人民币汇率强势回升。

　　本周五（1月24日），“AI智能体”概念横空出世，单日大涨11%，带动不少AI软件端/应用端的概念板块走强。

　　整周来看，领涨板块同样科技味十足，如铜缆高速连接、人形机器人等偏硬件的方向也收获颇丰。

　　此外，主要股指中，本周创业板指涨幅领先，中证1000、中证2000和微盘股指数反而有一丝“跟涨”意味。

　　资金更偏爱大容量科技权重股的趋势行情，而不执着于涨停。因此我们大家可以看到，全市场涨停家数已连续8个交易日不破百了。

　　因此有观点认为，只要AI产业链与机器人两大主线题材没再次出现明显退潮疑虑，后市便依旧存在结构性机会，仍可在热点轮动中寻找核心个股的低吸机会。

　　周四晚间，中国银行在官方微信最新发布《支持AI产业链发展行动方案》，宣布将在未来五年为AI全产业链各类主体提供不少于1万亿元专项综合金融支持。

　　具体来看，中国银行计划未来五年为AI全产业链各类主体提供合计规模不低于1万亿元专项综合金融支持，其中股、债合计不低于3000亿元，同时建立与人工智能技术创新相适配的专项制度保障，服务产业链各环节金融需求。

　　而在发布该方案时，中国银行董事长葛海蛟，全国政协委员、科学技术部原副部长李萌，中国移动董事长杨杰，上海人工智能实验室主任、首席科学家周伯文，科技公司代表智谱华章首席执行官张鹏出席活动。此外，参加发布的还有华为集团、腾讯集团、百度集团、科大讯飞及AI产业链各类科技型企业代表。

　　本周三，OpenAI表示，由OpenAI、甲骨文和软银支持的“星际之门（Stargate）”项目，计划在未来四年投资5000亿美元，建设新的人工智能基础设施，并将立即开始部署1000亿美元。

　　该消息带动了当天A股CPO等板块走强，但事情还没结束——包括马斯克在内的关注者，都对项目资金的来源提出质疑。

　　据媒体周末报道，对于“星际之门”初始投资1000亿美元的目标，软银将寻求阿波罗、布鲁克菲尔德的大手笔出资；另外，由于“星际之门”将为数据中心和发电厂的建设提供资金，这些设施的用户也会被要求“出份子钱”，预计会占到整个项目成本的10%。

　　另一方面，当地时间本周五，科技巨头Meta公司的首席执行官扎克伯格宣布，今年将投资600亿至650亿美元用于资本支出，以建设其人工智能基础设施。扎克伯格称，今年将是“人工智能决定性的一年”，公司正在建设一个2GW以上的数据中心。

　　受此提振，Meta股价周五逆市上涨1.73%，报647.49美元，创历史上最新的记录，总市值攀升至1.63万亿美元。

　　另有外媒消息称，苹果也在调遣资深干将助力AI团队，试图在该领域迎头赶上。

　　据媒体报道，1月20日，中国人工智能公司DeepSeek发布了R1模型。1月24日，在专业大模型排名Arena上，DeepSeek-R1基准测试已经升至全类别大模型第三，其中在风格控制类模型（StyleCtrl）分类中与OpenAI o1并列第一。

　　在本周闭幕的2025年达沃斯论坛上，AI科技初创公司Scale AI创始人亚历山大·王（Alexandr Wang）公开表示，DeepSeek的AI大模型性能大致与美国最好的模型相当。

　　东兴证券指出，政策端持续发力，市场慢牛格局不改。红利、题材并进，继续看好大科技和大消费。市场在短期维度，容易形成资金情绪面博弈，在流动性相对充裕的阶段，短期波动更难以把握，从中期趋势着手，随着未来机构持仓比例上升，红利股的配置需求将会增加，对指数的托底作用也会更加显著，同时，在市场风险偏好逐步提升的背景下，优质成长股也将成为机构持仓的重要方向。看好大科学技术板块持续走强，同时，对消费股继续维持低位布局的建议。

　　值得注意的是，本周三，六部门联合引发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，虽然第一时间提振了大盘红利风格的表现，但仍有机构觉得，其对市场风格的影响深远，在提振市场信心、推动指数走强的基础上，也对科技股构成利好。

　　东吴证券研报称，随着《方案》中的具体措施不断落地，中国长期资金市场有望加速长钱长投优质生态的建设，为指数走出长牛奠定坚实的制度基础。春节后在流动性、产业趋势以及政策预期等多因素共振影响下，春季攻势仍可期科学技术成长和顺周期风格将一同演绎。

　　其表示，科学技术成长建议关注五个方向：人工智能、新能源、自主可控、空天信息技术、数据要素等方向。

　　顺周期建议关注：化债受益的环保、建筑、机械、信创等；“两重”、“两新”结构性增量，如消费电子、工业软件等；消费新增长点/政策潜在增量，如首发经济、电商新零售等。

　　根据沪深交易所发布的相关通知，1月28日（下周二）至2月4日（下下周二）休市，2月5日（下下周三）起照常开市。

　　由于仅有一个交易日，可能对盘面造成即时影响的消息目前偏少——这某些特定的程度上也提升了市场按“惯性”运行的概率。节后开盘市场又如何运行，则有待假期期间国内外新的消息刺激。

　　国家统计局将发布工业经济效益月度报告、规模以上文化及相关产业生产经营季度报告、采购经理指数(PMI)月度报告。

　　美联储将召开2025年首次货币政策会议。经济学家预计，届时美联储将有很大的可能性暂停降息，维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%之间不变。

　　据Wind数据，下周共有23家公司限售股陆续解禁，合计解禁86.01亿股，解禁总市值为602.19亿元。解禁市值居前三位的是：晶科能源(426.21亿元)、东方盛虹(92.92亿元)、中直股份(29.32亿元)。解禁股数居前三位的是：晶科能源(68.97亿股)、东方盛虹(11.12亿股)、宝鹰股份(1.75亿股)。

　　下周中国人民银行公开市场将有1230亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1230亿元、0亿元、0亿元、0亿元、0亿元。

　　公开资料显示，亚联机械是人造板生产装备整体解决方案的供应商与服务商，基本的产品为人造板连续平压生产线；海博思创是中国国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售等。

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